Lorsqu'une pierre précieuse, d'une valeur inestimable, atterrit accidentellement entre les mains de Mr. Magoo, les voleurs mettent tous les moyens en œuvre pour la récupérer. Sans s'en apercevoir, Mr. Magoo se retrouve alors au cœur des situations les plus périlleuses. Aux prises avec une voleuse de diamants dangereuse et sexy et son stupide acolyte, il n'a que sa confiance aveugle dans son neveu Waldo et son bulldog Angus pour se protéger…